<noframes id="pl7lz"><font id="pl7lz"></font><font id="pl7lz"></font>

<video id="pl7lz"><output id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></output></video>

<output id="pl7lz"></output>

<address id="pl7lz"><p id="pl7lz"></p></address>

<output id="pl7lz"><p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></p></output><video id="pl7lz"></video>

<p id="pl7lz"></p>

<video id="pl7lz"><output id="pl7lz"></output></video>

<p id="pl7lz"><font id="pl7lz"></font></p>

<video id="pl7lz"><output id="pl7lz"></output></video>
<output id="pl7lz"></output><p id="pl7lz"></p>

<noframes id="pl7lz"><p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></p><video id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></video>

<p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"><font id="pl7lz"></font></delect></p>
<p id="pl7lz"><output id="pl7lz"></output></p>

<p id="pl7lz"></p>
<p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"><font id="pl7lz"></font></delect></p>
<video id="pl7lz"><p id="pl7lz"></p></video>
<video id="pl7lz"></video>

<address id="pl7lz"><p id="pl7lz"></p></address>
<p id="pl7lz"><p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></p></p>

<p id="pl7lz"></p>

<noframes id="pl7lz"><output id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></output>

新聞中心

EEPW首頁 > 市場分析 > ARM高估值加上無數風險使得熱門新股IPO成為不可能。

ARM高估值加上無數風險使得熱門新股IPO成為不可能。

作者:時間:2023-09-27來源:收藏

首次公開募股(IPO)可以引起很多興奮,特別是當很長時間沒有公開募股時。 上周首次亮相的 Arm Holdings ( -4.88%) 確實證明了這一點。 Arm 周四以每股 51 美元的價格上市,市值約為 530 億美元,并在首日交易中飆升。 盡管周五出現拋售(整個科技行業都是如此),但該股本周仍上漲 19%。

本文引用地址:http://www.cinargozlemevi.net/article/202309/451067.htm

然而,購買 IPO 的風險相當大。 畢竟,當公司上市時,現有股東會套現,這意味著公司及其投資銀行家都有動力向公眾股東推銷公司——這意味著你! ——價格高。

翻閱 Arm 的注冊文件可以發現,并沒有一個明顯的危險信號,而是無數的危險信號。 以下五個因素應該會讓新投資者遠離該。

讓人流鼻血的估值

首先,該公司超過100倍市盈率和近20倍銷售額的IPO估值并不便宜。 事實上,這種估值通常只適用于增長最快、護城河最寬的公司。

作為參考,Arm 的市盈率與英偉達 (NVDA -1.01%) 基本相同,后者上季度收入增長高達 101%。 其市銷率與 Cloudflare 等輕資產軟件公司一致,上季度增長 32%。

Arm 并沒有像這些公司那樣成長。 事實上,在截至 3 月份的最近一個財年中,收入略有下降。

當然,考慮到周期性半導體行業的低迷,這并不奇怪。 確實,芯片制造商可能已經在 2022 財年(即 Nvidia 收購該公司之前)推遲了許可活動; 聯邦貿易委員會破壞了這筆交易。 盡管如此,首席財務官 Jason Child 在接受采訪時表示,投資者應該關注過去三年的平均增長率(約 15%),以此作為 Arm 今天“正?;痹鲩L的指標。 這仍然不是令人大開眼界的增長,不足以支撐如此高的價格。

誠然,Arm 是一家輕資產、盈利的公司,靠授權收入賺取利潤,因此不需要在資本支出上投入大量資金。 但如果收入會隨著半導體行業的波動和周期性而波動,那么就完全不清楚 Arm 的財務狀況是否不像該行業其他無晶圓廠芯片設計商那樣有風險。 這些公司的估值不會接近 Arm 的估值,除非你公布 Nvidia 正在實現的瘋狂增長率。

護城河有多堅固?

Arm 似乎也有一條長壽的護城河。 畢竟,對于 CPU 處理器來說,如今確實有兩種選擇:x86 架構或 Arm。 x86 架構被包括 Intel (INTC -4.34%) 和 Advanced Micro Devices (AMD -0.74%) 在內的處理器公司使用,它通常被視為更強大的架構。 另一方面,Arm 以其功效而聞名。 隨著越來越多的手機和其他邊緣設備需要低功耗計算,Arm 在過去十年中取得了長足發展。

事實上,基于 Arm 的半導體似乎正在搶占份額。 2022年,Arm在相關處理器的份額為48.9%,高于2021年的42.3%。

然而,這種增長的部分原因可能是終端的變動。 眾所周知,以 x86 處理器為主的 PC 市場在 2022 年經歷了歷史上最嚴重的衰退。因此,“市場份額增長”的部分原因可能只是終端市場變動的結果,而不一定是一個跡象 Arm 正在獲得如此大的吸引力。 Arm 目前在智能手機領域占據主導地位,市場份額基本為 100%。 這并沒有留下更多的份額增長空間,而且智能手機市場正在趨于穩定。

根據其估值,投資者可能還預計 Arm 將能夠提高其許可費率。 去年,Arm 透露,它對所有基于 Arm 的芯片銷售收取 1.7% 的平均特許權使用費。 這看起來并不算多,而且 Arm 有可能在未來提高價格,進一步證明其估值的合理性。

然而,一些大型芯片制造商現在正在尋求開發一種 Arm 的開源替代品,稱為 RISC-V,特別是針對非智能手機設備。 Arm 在注冊表格中指出,“2023 年 8 月,我們的一群客戶和其他競爭對手宣布成立一家合資企業,旨在加速 RISC-V 的采用?!?本周早些時候,Needham 分析師 Charles Shi 指出,RISC-V 一直在縮小與 Arm 在非智能手機應用方面的性能差距。

RISC-V 構成了明確的威脅。 即使它沒有獲得太多份額,它也可以讓 Arm 誠實地承認其許可費上漲太多。




關鍵詞: ARM 股票 市場

評論


相關推薦

技術專區

關閉
亚洲国产精品隔壁老王|日韩一区二区三区精品视频第3页|99乐这里只有精品|中文字幕v亚洲日
<noframes id="pl7lz"><font id="pl7lz"></font><font id="pl7lz"></font>

<video id="pl7lz"><output id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></output></video>

<output id="pl7lz"></output>

<address id="pl7lz"><p id="pl7lz"></p></address>

<output id="pl7lz"><p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></p></output><video id="pl7lz"></video>

<p id="pl7lz"></p>

<video id="pl7lz"><output id="pl7lz"></output></video>

<p id="pl7lz"><font id="pl7lz"></font></p>

<video id="pl7lz"><output id="pl7lz"></output></video>
<output id="pl7lz"></output><p id="pl7lz"></p>

<noframes id="pl7lz"><p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></p><video id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></video>

<p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"><font id="pl7lz"></font></delect></p>
<p id="pl7lz"><output id="pl7lz"></output></p>

<p id="pl7lz"></p>
<p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"><font id="pl7lz"></font></delect></p>
<video id="pl7lz"><p id="pl7lz"></p></video>
<video id="pl7lz"></video>

<address id="pl7lz"><p id="pl7lz"></p></address>
<p id="pl7lz"><p id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></p></p>

<p id="pl7lz"></p>

<noframes id="pl7lz"><output id="pl7lz"><delect id="pl7lz"></delect></output>